MERCADO FINANCEIRO PROJETA INFLAÇÃO DE 4,06% EM 2026, APONTA BOLETIM FOCUS

Foto: Marcello Casal Jr / Agência Brasil

O mercado financeiro elevou levemente a projeção de inflação para 2026. Segundo o primeiro Boletim Focus do ano, divulgado nesta segunda-feira (5) pelo Banco Central, a expectativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 4,05% para 4,06%.

A variação representa um aumento de 0,01 ponto percentual em relação à última semana de 2025. Ainda assim, o movimento ocorre após uma sequência de oito revisões consecutivas de queda nas estimativas para o indicador. Há quatro semanas, por exemplo, o mercado projetava inflação de 4,16% para o ano.

Para os anos seguintes, as expectativas seguem estáveis. O mercado manteve a projeção de inflação em 3,80% para 2027 e em 3,50% para 2028, sem alterações nas últimas nove semanas.

Meta de inflação permanece como referência

A meta de inflação vigente foi definida pelo Conselho Monetário Nacional. Para 2026, o centro da meta é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Dessa forma, o IPCA pode variar entre 1,5% e 4,5% sem caracterizar descumprimento.

Enquanto isso, a prévia da inflação oficial de dezembro ficou em 0,25%. Com esse resultado, o IPCA acumulado em 12 meses alcançou 4,41%, permanecendo dentro do limite superior da meta. Os dados foram divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística.

Esse foi o segundo mês consecutivo com inflação acumulada dentro da margem de tolerância. Em novembro, o IPCA-15 havia recuado para 4,5%, após permanecer acima do teto desde janeiro. Em abril, o índice chegou ao pico de 5,49%.

Projeções para PIB seguem inalteradas

Além da inflação, o Boletim Focus também trouxe estimativas para o crescimento econômico. No caso do Produto Interno Bruto (PIB), o mercado manteve a projeção de expansão de 1,8% para 2026. O mesmo percentual segue estimado para 2027.

Já para 2028, os analistas consultados projetam crescimento de 2%, sinalizando uma recuperação gradual da atividade econômica nos próximos anos.

Câmbio permanece estável nas estimativas

No mercado de câmbio, as expectativas seguem sem alterações há 12 semanas. O relatório indica que o dólar deve encerrar 2026 cotado a R$ 5,50. Para 2027, a projeção também permanece em R$ 5,50, enquanto para 2028 o mercado aponta leve alta, para R$ 5,52.

Selic deve recuar ao longo dos próximos anos

Em relação à taxa básica de juros, o mercado manteve as projeções. Após encerrar 2025 em 15% ao ano, a Selic deve cair para 12,25% ao longo de 2026. Para 2027, a estimativa aponta recuo para 10,50%, enquanto para 2028 a projeção indica nova redução, para 9,75%.

Atualmente, a Selic permanece no maior nível desde julho de 2006, quando atingiu 15,25% ao ano. Após chegar a 10,5% em maio de 2024, a taxa iniciou um ciclo de alta em setembro do mesmo ano, alcançando 15% na reunião de junho de 2025, patamar mantido desde então.

O Boletim Focus reúne semanalmente as projeções de mais de 100 instituições financeiras e serve como um dos principais termômetros das expectativas do mercado para inflação, juros, câmbio e crescimento econômico no país.

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