BOLETIM FOCUS: MERCADO REDUZ PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO PARA 2026

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Os analistas do mercado financeiro reduziram levemente a projeção de inflação para 2026. Os dados constam no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (12) pelo Banco Central do Brasil.

De acordo com o relatório, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 caiu de 4,06% para 4,05%. Apesar do ajuste, a projeção segue acima do centro da meta de inflação, fixado em 3%, mas permanece dentro do intervalo de tolerância.

Inflação segue estável no médio prazo

Enquanto isso, as projeções para os anos seguintes continuam estáveis. Para 2027, o mercado mantém a expectativa de inflação em 3,80%, patamar que não sofre alterações há dez semanas. Já para 2028, a mediana permanece em 3,50%, mesmo nível observado há quase dois anos.

Além disso, para 2029, os economistas também mantêm a projeção em 3,50%, sem mudanças há 19 semanas consecutivas. Esse comportamento reforça a leitura de ancoragem das expectativas no longo prazo.

No caso do IGP-M, o mercado também promoveu ajuste para baixo em 2026. A projeção caiu de 3,95% para 3,92%. Em contrapartida, para 2027, a expectativa segue em 4,00%, estável há um ano.

PIB mantém ritmo moderado

Em relação ao crescimento econômico, o cenário permanece inalterado. Para 2026, o mercado mantém a projeção de avanço do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,80%, estimativa estável há cinco semanas.

Da mesma forma, para 2027, a expectativa segue em 1,80%. Já para 2028 e 2029, os analistas continuam projetando crescimento de 2,00%, patamar mantido por longos períodos no relatório.

Câmbio segue próximo de R$ 5,50

No câmbio, o mercado manteve a projeção do dólar em R$ 5,50 ao fim de 2026. Esse valor permanece inalterado há 13 semanas. Para 2027, a expectativa também segue em R$ 5,50.

Por outro lado, para 2028, a estimativa permanece em R$ 5,52. Já para 2029, os analistas elevaram marginalmente a projeção de R$ 5,56 para R$ 5,57, encerrando um período prolongado de estabilidade.

Selic permanece elevada no horizonte próximo

Quanto à taxa básica de juros, o mercado manteve a projeção da Selic em 12,25% ao fim de 2026. O número permanece estável pela terceira semana consecutiva.

Além disso, para 2027, a expectativa segue em 10,50%, sem alterações há 48 semanas. Em 2028, no entanto, os economistas promoveram um leve ajuste, elevando a projeção de 9,75% para 9,88%.

Para 2029, a taxa básica de juros permanece estimada em 9,50%, mantendo o mesmo patamar observado nas últimas semanas.

Dívida pública avança nas projeções

Por fim, o relatório também mostrou avanço nas estimativas da dívida líquida do setor público. Para 2026, a projeção subiu de 70,23% para 70,32% do PIB. Em 2027, a expectativa passou de 73,77% para 73,85%.

Já para 2028, o mercado mantém a previsão de que a dívida alcance 76% do Produto Interno Bruto.

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