BOLETIM FOCUS APONTA NOVA QUEDA DA INFLAÇÃO EM 2026; DÓLAR SOBE NAS PROJEÇÕES MAIS LONGAS

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O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (26) mostrou nova redução na projeção de inflação para 2026, enquanto manteve PIB e Selic estáveis. Ao mesmo tempo, o mercado voltou a revisar para cima o câmbio nas estimativas de longo prazo.

O relatório reúne as expectativas de mais de 100 instituições financeiras enviadas ao Banco Central do Brasil e reflete o cenário traçado para inflação, atividade econômica, juros e dólar.

Inflação desacelera nas projeções

A estimativa para o IPCA de 2026 caiu pela terceira semana consecutiva, passando de 4,02% para 4,00%. Para os anos seguintes, o mercado manteve as projeções:

• 2027: 3,80%
• 2028: 3,50%
• 2029: 3,50%

No IGP-M, a mediana para 2026 recuou para 3,87%, enquanto as previsões para 2027 (4,00%) e 2028 (3,85%) permaneceram estáveis. Já para 2029, o índice subiu levemente para 3,71%.

Nos preços administrados, a projeção para 2026 avançou para 3,76%. Em seguida, as expectativas ficaram em 3,71% para 2027 e em 3,50% para 2028 e 2029.

Desde a adoção do sistema de meta contínua, a inflação permanece dentro do intervalo de tolerância quando varia entre 1,50% e 4,50%, com meta central de 3%.

PIB segue com crescimento moderado

Para a atividade econômica, o mercado manteve o mesmo cenário. A projeção de crescimento do PIB em 2026 ficou em 1,8% pela sétima semana seguida. Além disso:

• 2027: 1,8%
• 2028: 2,0%
• 2029: 2,0%

O ritmo mais contido indica desaceleração em relação a 2025, quando a economia deve ter avançado acima de 2%.

Câmbio estável no curto prazo, mais alto no longo

No câmbio, as estimativas indicaram estabilidade no curto prazo, porém com leve alta nas projeções futuras. Para 2026, o dólar permaneceu em R$ 5,50. Já para os anos seguintes:

• 2027: R$ 5,51
• 2028: R$ 5,52
• 2029: R$ 5,58

A revisão reflete incertezas fiscais, cenário internacional e expectativas sobre juros nos Estados Unidos.

Selic permanece elevada

A taxa básica de juros continuou sem alterações nas projeções. Para 2026, o mercado manteve a Selic em 12,25% ao ano. Em seguida:

• 2027: 10,50%
• 2028: 10,00%
• 2029: 9,50%

Após encerrar 2025 em 15%, o maior patamar em quase duas décadas, o mercado segue apostando em cortes graduais, mas sem quedas abruptas.

O Boletim Focus segue como um dos principais termômetros das expectativas econômicas, indicando inflação em desaceleração, atividade moderada, juros ainda elevados e dólar pressionado no horizonte mais longo.