BOLETIM FOCUS: MERCADO PASSA A PROJETAR INFLAÇÃO ABAIXO DE 4% EM 2026
Boletim Focus aponta inflação abaixo de 4% em 2026 pela primeira vez desde 2024; mercado mantém Selic em 12,25% e dólar em R$ 5,50
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Em primeiro lugar, o mercado financeiro reduziu a projeção de inflação para 2026 e, pela primeira vez desde dezembro de 2024, passou a estimar o IPCA abaixo de 4%. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (2) pelo Banco Central do Brasil, a mediana das expectativas caiu de 4,00% para 3,99%.
Com isso, caso a projeção se confirme, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo ficará abaixo do registrado em 2025, quando a inflação acumulou 4,26%. Além disso, essa foi a quarta semana consecutiva de redução nas expectativas para o indicador.
Projeções seguem estáveis no médio e longo prazo
Ao mesmo tempo, o relatório mostrou estabilidade nas projeções de inflação para os anos seguintes. Para 2027, a expectativa permaneceu em 3,80%. Já para 2028 e 2029, o mercado manteve a previsão em 3,50%.
Desde o início de 2025, vale lembrar, o país adota o sistema de meta contínua de inflação. Nesse modelo, o objetivo central é manter o IPCA em 3%, sendo considerada dentro da meta a variação entre 1,50% e 4,50%.
Juros: mercado aposta em queda ao longo de 2026
Em paralelo à desaceleração das expectativas inflacionárias, os analistas mantiveram a projeção para a taxa básica de juros. Para o fim de 2026, a Selic segue estimada em 12,25% ao ano, o que indica uma queda de 2,25 pontos percentuais em relação ao nível atual.
Atualmente, a taxa básica está em 15% ao ano, após decisão recente do Comitê de Política Monetária (Copom). Ainda assim, o mercado continua apostando em um ciclo de cortes ao longo do ano. Para 2027, a projeção segue em 10,50%, enquanto para 2028 houve leve ajuste para cima, de 9,88% para 10% ao ano.
Crescimento econômico segue moderado
No que diz respeito à atividade econômica, o mercado manteve a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,80% para 2026. O número permanece abaixo do ritmo observado em 2025, quando as projeções giram em torno de 2,25%.
Da mesma forma, para 2027, os analistas também não alteraram a expectativa, mantendo a projeção de crescimento em 1,80%. O dado oficial do PIB de 2025 ainda será divulgado pelo IBGE.
Dólar permanece estável nas projeções
Por fim, o Boletim Focus indicou estabilidade na taxa de câmbio. Mesmo em um ano marcado por incertezas políticas e eleitorais, os economistas projetam que o dólar terminará 2026 cotado em R$ 5,50.
A previsão se mantém após a moeda norte-americana ter recuado mais de 11% em 2025, movimento associado tanto aos juros elevados no Brasil quanto às expectativas de cortes na taxa básica dos Estados Unidos.
Por que a projeção de inflação importa
Em síntese, a queda das expectativas inflacionárias sinaliza um cenário mais favorável para o poder de compra da população. Quanto menor a inflação, menor tende a ser a perda real de renda, especialmente entre as famílias de menor renda, cujos salários costumam reagir com mais lentidão à alta de preços.
