BOLETIM FOCUS: MERCADO REDUZ PREVISÃO DO IPCA PARA 3,91% EM 2026 E VÊ SELIC EM 12,13% NO FIM DO ANO

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A previsão do mercado financeiro para o IPCA de 2026 caiu de 3,95% para 3,91%, de acordo com o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (23) pelo Banco Central. Além disso, o relatório mantém a tendência de revisão para baixo nas últimas semanas, com o indicador dentro do intervalo de tolerância da meta.

Enquanto isso, as projeções para os anos seguintes seguiram estáveis. Para 2027, o mercado manteve a estimativa em 3,8%. Já para 2028 e 2029, a aposta continua em 3,5% em ambos os anos.

Inflação de 2026 segue dentro do intervalo da meta

Pela sétima semana consecutiva, o Focus trouxe redução na expectativa para o IPCA de 2026. Com isso, a projeção permanece dentro do intervalo da meta perseguida pelo Banco Central.

A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o intervalo vai de 1,5% a 4,5%.

Luz e gasolina influenciam o IPCA mais recente

Em janeiro, a alta de energia elétrica e gasolina manteve a inflação oficial do mês em 0,33%, repetindo o resultado de dezembro. Além disso, o dado fez o IPCA acumular 4,44% em 2025, segundo o IBGE.

Selic fica em 15% e Focus reduz projeção para o fim de 2026

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza principalmente a taxa Selic, hoje em 15% ao ano. Ainda assim, o Copom manteve os juros pela quinta reunião seguida, no encontro do fim de janeiro.

Além disso, o patamar atual representa o maior nível desde julho de 2006, quando a Selic chegou a 15,25%.

Por outro lado, o Focus trouxe nova revisão na expectativa para o fim de 2026. A projeção caiu de 12,25% para 12,13%.

Enquanto isso, o mercado manteve as estimativas para os anos seguintes:

• 2027: 10,5% ao ano
• 2028: 10,0% ao ano
• 2029: 9,5% ao ano

Ata do Copom sinaliza corte em março, mas com cautela

Em ata, o Copom indicou que pode iniciar a redução dos juros na reunião de março, desde que o cenário esperado se confirme. Ao mesmo tempo, o comitê indicou que pretende manter a política em nível restritivo, para garantir a convergência da inflação.

PIB sobe para 1,82% em 2026, segundo o Focus

Além da inflação e dos juros, o Focus também ajustou a projeção de crescimento. Para 2026, o mercado elevou a estimativa do PIB de 1,8% para 1,82%.

Para 2027, a projeção ficou em 1,8%. Já para 2028 e 2029, o mercado manteve 2% em ambos os anos.

No Brasil, o PIB do 3º trimestre de 2025 cresceu 0,1%, segundo o IBGE. Além disso, o resultado oficial consolidado de 2025 tem divulgação prevista para 3 de março.

Dólar recua na projeção de 2026 e fica em R$ 5,45

No câmbio, o Focus ajustou a estimativa para o fim de 2026. Agora, o mercado projeta o dólar em R$ 5,45.

Para o fim de 2027, a expectativa indica R$ 5,50.

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